第一篇 幸福感来自于变化 1 变化带来ALPHA【注1】 刚开始做量化研究员(QUANT)的时候，第一个接触的数据就是分析师数据。卖方分析师(analyst)会给出企业各种财务指标在的不同周期预测(forecast)以及预测的修正(revision)，然后...

第二篇 样本内外和恋爱婚姻 1 样本内和样本外 一个量化模型的生命周期有几个典型的阶段： 样本内(In-sample)，也就是模型发现、研究和拟合所用的时间；非实盘样本外(Semi-OS)，也就是自己留的验证集，或者用实时数据跑paper tradi...

第三篇 时序排序和截面排序 1 两种排序 在研究模型时，最常见的对数值的排序方法就是时序（ime-series）排序和截面(Cross-sectional)排序。简单地说，时序排序就是对同一个公司的历史数据进行排序，得到当前值在历史的位置。比如公司的...

第四篇 Forward looking和决策评价 1 Forward looking bias 所谓Forward looking，就是在开发模型时利用到了任何形式的未来信息，会导致模型回测结果过于好而产生的不可信任(too good to be true)。容易发现的 Forward looking，...

第五篇 ALPHA和BETA 不同于CAPM的ALPHA和BETA，本篇里所指的ALPHA和BETA是一种广义的概括： 在某种截面下，截面整体的趋势可以认为是BETA，而个体超越整体的部分可以认为是ALPHA。在狭义的股票...