第六篇 自我冲击 “天之道, 损有余而补不足; 人之道, 损不足而奉有余” 1 反身性和自身冲击 一般认为反身性【注1】指人的交易和人的信念本身是影响市场的重要因素，市场并不是完全客观的存在。反身性过程一般是一个正反馈的过程；比如当...

第七篇 相关性 “Diversification is the only free lunch” 1 相关性与职业发展 相关性无疑是资产管理理论与实践中最重要的因素之一。在最经典的马科维茨(Markowitz)优化里，投资组合的头寸配比（也就是分多少钱）取决于每类资产的预...